醫(yī)療器械市場風起云涌，資本不時來攪局，而不進就要退。

進入2018年，在醫(yī)療器械行業(yè)，有個事件讓人無法忽視：江湖大佬涌金系重出江湖，瞄準的竟是醫(yī)械圈。

2月12日，凱利泰公告，涌金投資控股有限公司(簡稱“涌金投資”)擬以4.46億元受讓5010萬股凱利泰股份，占凱利泰總股本7%。

本次交易前，涌金投資的一致行動人鼎亮翊翔和沈靜就已分別持有凱利泰2.08%和0.66%股權。本次交易完成后，涌金投資及一致行動人(涌金系)將合計持有凱利泰9.74%股權，成為凱利泰第一大股東。

涌金系可謂江湖一大傳說，上世紀90年代至本世紀初，通過一系列復雜難測的資本運作，建立起一個龐大的資本帝國，成為一系列上市公司的實際控制人。

涌金系的崛起，醫(yī)藥行業(yè)繞不開，“醫(yī)藥+金融”是其特有的資本運作之路。涌金系控股了上市公司九芝堂，并依托其打造產業(yè)并購平臺。涌金系還成為過上市公司千金藥業(yè)的第二大股東，以及參與投資過三九醫(yī)藥。

作為“系列家族企業(yè)”的代表，在德隆系、鴻儀系、朝華系、成功系等紛紛潰敗之后，涌金系仍能保持強勁發(fā)展勢頭，一時風光無限。

不過，天有不測風云。2008年，創(chuàng)立者魏東跳樓身亡，涌金系開始在資本市場逐漸失利，金融帝國逐漸瓦解，甚至有聲音稱“最后的大佬”已落寞謝幕。

“后魏東時代”的涌金系，在2015年相繼拋售了九芝堂和千金藥業(yè)股份，失去了對九芝堂的控制權，被視為要從“醫(yī)藥+金融”戰(zhàn)略轉向純金融方向。

然而，對凱利泰的突然增資，成為第一大股東，拿下控制權，似乎宣告了另一種信號，涌金系要殺回醫(yī)藥圈，并且這次瞄準的不是藥品行業(yè)，而是醫(yī)療器械行業(yè)。

實際上，涌金系旗下的上海祥禾投資早在2009年就已參股凱利泰(2013年已退出)，凱利泰上市的主承銷商也正是涌金系旗下的另一戰(zhàn)將——國金證券。

凱利泰于2012年上市后，陸續(xù)籌劃過多輪并購和定增，其中亦有涌金系的身影。

2015年初，凱利泰還曾決定與涌金系旗下的又一戰(zhàn)將——云南信托等共同設立并購基金，該基金于去年完成了備案手續(xù)。

涌金系和凱利泰，可謂淵源深厚。

在醫(yī)械圈，上海微創(chuàng)素有“中國版美敦力”稱號，然而像美敦力一樣愛并購的還有凱利泰。

凱利泰在2012年6月上市融資之后，投資、并購不斷，撒錢超過10億元：

全資收購北京易生科技，拿下冠脈藥物洗脫支架產品線，也將業(yè)務延伸至心血管介入領域;

全資收購江蘇艾迪爾，進入骨科創(chuàng)傷類產品領域;

拿下天津經緯醫(yī)療25%股份，將業(yè)務延伸至骨科關節(jié)類產品領域;

通過易生科技，擬全資收購寧波深策勝博，這是家醫(yī)械流通商;

參與投資新三板掛牌公司永銘醫(yī)學，這是家CRO供應商，為心血管器械廠商提供臨床試驗服務;

拿下嘉興博集10%股權，這是家骨科領域的移動醫(yī)療產品供應商;

參股成立上海意久泰醫(yī)療科技有限公司，這是家合資企業(yè)，凱利泰占股51%，意大利骨科器械公司TECRES S.P.A占股49%。

凱利泰靠脊柱椎體成形產品起家，然后通過并購迅速做大，產品已延展到骨科全領域，在心血管領域也占據了一席之地。

并購也帶來收入的快速增長。2017年1-9月，凱利泰營收5.72億元，同比增長37.56%，凈利潤1.51億，同比增長24.08%。從數據來看，近幾年，凱利泰的營收和凈利潤增幅都超過了行業(yè)平均水平。

不過，凱利泰在做大，業(yè)內對手也在成長。其所在的耗材領域，近年來變動也都不小，搞并購的、上市的、引進海外技術的……市場競爭正在不斷加劇。

涌金系入主已IPO的凱利泰，顯然不是為了上市圈錢，圖什么?

凱利泰對涌金投資的角色定位是“戰(zhàn)略投資者”。而涌金投資表示，作為第一大股東，將積極參與上市公司治理，改善其資產負債結構，優(yōu)化其業(yè)務構成，提升其資產質量、盈利能力與現(xiàn)金流狀況。

涌金投資還表示，暫無在未來12個月內對上市公司或者子公司資產和業(yè)務進行出售、合并，與他人合資或合作，或上市公司擬購買或置換資產的具有可執(zhí)行性的重組計劃。

吃慣了肉的狼，會突然愛上吃草?

涌金系要做實業(yè)，似乎不太可信。

從涌金系的以往來看，凱利泰會否成為另一個九芝堂，也被打造成為超級產業(yè)并購平臺?!

更甚至，凱利泰此前并購不少，但都與醫(yī)療器械行業(yè)、與其主業(yè)相關聯(lián)。涌金系入主之后，凱利泰會否開啟另一條并購之路，將觸角伸向骨科、心血管耗材等領域之外?甚或伸到醫(yī)療器械行業(yè)之外?

【來源：賽柏藍器械 】