在市場反復振蕩中，個股活躍度明顯降溫，但昨日醫(yī)療器械股出現(xiàn)了相對堅挺的走勢，陽普醫(yī)療(300030，股吧)、天端儀器等漲幅居前。如何看待這一板塊的后市走勢?

進口替代賦予成長動能

醫(yī)療器械2002～2009年工業(yè)產(chǎn)值年復合增長率達到28.5%，遠高于同期醫(yī)藥工業(yè)20.9%的水平，使其占醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值的比重從2002年的6.7%上升到2009年的9.4%。但是相比全球醫(yī)療器械42%的占比，我國醫(yī)療器械的份額還有非常大的提升空間。因此，行業(yè)分析師推測，未來10年醫(yī)療器械的增速仍將持續(xù)超越醫(yī)藥工業(yè)，達到25%左右的年復合增長率，行業(yè)龍頭企業(yè)出現(xiàn)更快的成長速度。

而且，在行業(yè)發(fā)展過程中，進口替代的效應將特別突出。我國醫(yī)療器械市場份額的65%左右由中低端產(chǎn)品占據(jù);而占35%的高端產(chǎn)品主要分為高端醫(yī)用設備和植入性器材，國內介入的廠家不多，高端產(chǎn)品仍然主要是跨國公司的天下，占據(jù)市場份額的70%左右。本土企業(yè)是中低端醫(yī)療器械市場的主要玩家，占市場份額的80%左右。

就目前來看，替代效應開始有所顯現(xiàn)。一方面是國內醫(yī)療器械龍頭企業(yè)已登陸資本市場，憑借資金支撐不斷投入，厚積薄發(fā)，開始釋放出強勁的技術優(yōu)勢;另一方面則是我國整個技術水平的提升也為高端醫(yī)療器械設備的替代提供了較佳的市場背景。比如說植入性器材等行業(yè)已開始了進口替代，樂普醫(yī)療(300003，股吧)等上市公司的業(yè)績成長趨勢就顯示出這一點。

兩大細分產(chǎn)業(yè)確定性大

就行業(yè)發(fā)展趨勢來看，有兩個細分產(chǎn)業(yè)具有較強的確定性成長趨勢。

一是受益于新版藥品GMP的醫(yī)療器械行業(yè) 《藥品生產(chǎn)質量管理規(guī)范(2010年修訂)》自2011年3月1日起施行，分析人士認為，新版GMP在硬件方面主要提高了“無菌”的標準，醫(yī)療器械、設備類企業(yè)將明顯受益。因為相當數(shù)量的企業(yè)尚不具備新版GMP標準，這部分企業(yè)需要在5年內投資購買生產(chǎn)設備進行改建或新建生產(chǎn)線。所以，東富龍(300171，股吧)、新華醫(yī)療(600587，股吧)等上市公司將面臨較好的行業(yè)需求。目前東富龍的訂單已持續(xù)增長，未來兩三年的業(yè)績有望保持著高成長。

二是家庭醫(yī)療器械 我國的家用醫(yī)療器械市場處在高速增長初期，據(jù)一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年中國人均家用醫(yī)療器械費用不到7元，相對于美國的90元/人以及日本的75元/人，有極大的提升空間。同時，家用醫(yī)療器械的普及率還非常低。汞柱式血壓計是家用產(chǎn)品中普及率最高的，但在中國1.6億高血壓病人的情況下，血壓計年銷量不到500萬副，而美國5000萬高血壓病人帶來的電子血壓計年銷量超過1000萬副，普及率差距很大。在中國沿海和發(fā)達地區(qū)，糖尿病患者中也僅有10%的病人在使用血糖自測儀器或裝置。由此可見，我國家用醫(yī)療器械的普及率遠低于10%，提升的空間非常大。

資金云集機會或浮現(xiàn)

金融博弈模型顯示，目前資金對醫(yī)療器械股的關注度在提升，昨日陽普醫(yī)療的大漲、東富龍等強勢股有突破意味就是例證，買盤的持續(xù)涌入會產(chǎn)生一輪投資機會。

在操作中，建議積極跟蹤三類個股：進口替代型的和佳股份(300273，股吧)、樂普醫(yī)療等，成長空間較為廣闊;家庭醫(yī)療器械的九安醫(yī)療(002432，股吧)、魚躍醫(yī)療(002223，股吧)、萬東醫(yī)療(600055，股吧)等;受益于GMP的相關器械設備股，如東富龍、新華醫(yī)療等。