醫療器械行業：有望迎來景氣周期
發布時間：2008/12/24 9:13:20
近兩年是醫療器械行業的增速高峰時期，2007年恢復，2008年成長。截止到2008年8月份整個行業的銷售收入為4645億元，同比增長率為27.9%，高于07年的24.27%的增長水平，因此從銷售規模上說08年保持了行業高增長的態勢，這就是與歷史年份最大的差異。行業的盈利能力上到了一個新的臺階。
未來兩年我們認為雖然我國實體經濟也因為美國金融風暴的沖擊發生較大變化，GDP的增速有所回落，但是我們仍然看好該行業的成長。第一，是因為需求在不斷釋放。近兩年國家對于城市居民基本醫療保險、新農合的投入力度在增加，抑制的需求得以釋放，而這是具有持續性的需求，不會因為經濟形勢的變化而發生改變;第二，近期國家推出一系列刺激經濟的政策，醫藥制造行業也會成為此次政府加大投入的最受益部分。基于以上觀點，我們認為未來兩年行業的收入增速應該保持在25%左右，利潤增速應該在30%以上。
醫療器械行業是醫藥制造行業中的一個小行業，截止到2008年8月該行業收入僅為226.5億元，利潤總額為18.1億元，同時由下圖我們也看到近3-4年該行業進入快速發展期，無論是收入增幅還是利潤增幅都在30%以上，這與國內企業的崛起有一定關系。未來兩年在農村土建工程基本完成后，醫療器械配置將迎來高峰期，景氣高峰帶來的是群體性的受益。
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